相信大家在過去一年時間內(nèi)，經(jīng)歷了鋼鐵的價格狂飆，很多時候，大家都認為已經(jīng)在很高了，價格應該有回落的時候，一次再一次的調(diào)整政策出臺讓我們看到了價格的高歌猛進。

今天，上海力營實業(yè)的小編認為在此情況下，做一個價格狂飆背后的邏輯說明，大家焦急的背后也安靜下來思考下，本次，主要從國際疫情、歐美供需因素，鐵礦石原料因素，供需展望等方面帶領大家一同探討。

在疫情之前很長的一段時間內(nèi)，鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷了一輪估值修復，但我們認為還未真正體現(xiàn)整個行業(yè)已經(jīng)發(fā)生的質(zhì)的變化。很多優(yōu)秀企業(yè)，包括公司自身，在過去幾年都經(jīng)歷了產(chǎn)品升級、技術(shù)研發(fā)升級、環(huán)保升級、智慧制造升級，今天的中國鋼鐵行業(yè)的綜合實力在全球是極具競爭力的。

近期來看，國際鋼鐵市場在過去幾年相對疲弱的行情下，疫情蔓延導致的經(jīng)濟不景氣，多家鋼廠關(guān)停高爐，自身主動供給側(cè)出清，使國際鋼材供給明顯減量，而下游需求快速復蘇，加劇了國際鋼鐵供需矛盾，使鋼鐵產(chǎn)品在國際市場供不應求，價格連續(xù)上漲。

短期內(nèi)緊張局面得不到緩解使國內(nèi)外價差得以維持。國內(nèi)市場供需平衡狀態(tài)不及國際市場嚴峻，鋼鐵景氣周期持續(xù)，有幾個因素：

一是過去幾年供給側(cè)改革，進入行業(yè)相對健康狀態(tài)，行業(yè)升級更具競爭力；

二是國內(nèi)供求關(guān)系較好；

三是疫情控制好、復蘇經(jīng)濟快，使鋼鐵產(chǎn)品有良好經(jīng)營空間；

四是國際市場帶動出口。國內(nèi)供需緊平衡狀態(tài)帶來了此輪鋼鐵相對景氣周期。

與2008年相比大幅下跌風險可控，當然還需要未來通過時間和實踐來檢驗。我們判斷這一輪鋼鐵緊平衡將延續(xù)一定時間，同時也建議大家不要盲目或過于樂觀，而要保持謹慎樂觀。行情有漲有退、波動前進，才可持續(xù)。

面向中長期，全球市場提出碳達峰、碳中和目標，多個國家及知名企業(yè)做出承諾，意味著全球鋼鐵供給進入相對收縮的周期。

國內(nèi)，包括中國寶武、寶鋼股份在內(nèi)的企業(yè)也做出了碳達峰、碳中和目標的總體安排；與環(huán)保另一維度超低排放的達成，都將帶動國內(nèi)鋼鐵行業(yè)并購重組和集中度提升步伐的加快，使鋼鐵行業(yè)更加有序經(jīng)營。對于2030年的達峰目標，鋼鐵行業(yè)或更早達峰，而行業(yè)并購重組也或?qū)殡S這一進程在3至5年快速發(fā)生。另外鋼鐵減量置換使新增產(chǎn)能也更加困難，三種因素疊加，我們認為鋼鐵產(chǎn)能擴張周期基本宣告結(jié)束，進入供給峰值平臺。產(chǎn)能的增長基本已封頂，產(chǎn)量增長也會相對有限。供給受限，未來的下游需求如何變化將決定鋼鐵行業(yè)和企業(yè)的中長期走勢，對此我們覺得值得期待。也希望大家用價值化投資眼光重新審視鋼鐵行業(yè)和龍頭企業(yè)的估值，做出更科學、合理的分析和判斷。

關(guān)于寶鋼的5-6月份的期貨價格指導，胡宏表示，鋼鐵業(yè)是完全競爭行業(yè)，國家不做任何指導與干預，各鋼廠根據(jù)市場供需和經(jīng)營情況自行制定價格策略。不同企業(yè)的報價方式不同。寶鋼股份的價格策略結(jié)構(gòu)豐富，除月度發(fā)布價格調(diào)整政策，和長期用戶還有年度、半年度、季度定價機制，也有針對同質(zhì)化產(chǎn)品的網(wǎng)上銷售按天定價銷售，價格調(diào)整頻度根據(jù)不同產(chǎn)品有所區(qū)分。